Der DeFi-Wahn des Jahres 2020 brachte eine völlig neue Art, passives Einkommen zu erzielen, und definierte das traditionelle Konzept des Mining völlig neu. Liquidity Mining, auch bekannt als Yield Farming, stellt eine neue Art der Nutzung von Kryptowährungen dar, indem es dezentralen Börsen Liquidität zur Verfügung stellt. Aber was ist Liquidity Mining und wie profitieren Nutzer, Plattformen und der gesamte Markt davon?
Ein Teil der bestehenden Community, darunter auch Neulinge, hat noch nicht am DeFi-Goldrausch teilgenommen und ist sich der Vorteile noch nicht bewusst. Daher fragen die Nutzer oft, was Liquidity Mining bedeutet und warum es so eine große Sache ist.
Immerhin hat das neue Belohnungssystem dazu geführt, dass sich der Wert des dezentralen Finanzmarktes in nur vier Monaten verzehnfacht hat. Um Ihnen einen einfachen und verständlichen Überblick zu verschaffen – und Ihnen dabei zu helfen, zu verstehen, warum Liquidity Mining eine solche Zugkraft erlangt hat – haben wir beschlossen, dieses gar nicht so komplexe Konzept zu erklären. Interessiert? Schauen wir uns zunächst die Geschichte des Liquidity Mining an.
Geschichte
Entgegen der landläufigen Meinung ist Liquidity Mining älter als die Community denkt. Eine der größten dezentralen Börsen vor DeFi, IDEX, führte Liquidity Mining zum ersten Mal im Oktober 2017 ein. Zwei Jahre später definierte das Derivate-Liquiditätsprotokoll Synthetix mit Hilfe des dezentralen Orakelanbieters Chainlink neu, was Liquidity Mining ist. Schließlich machten neue dezentrale Börsen wie Uniswap und Compound das Liquidity Mining im Jahr 2020 populär.
Dies hatte einen radikalen Effekt auf den DeFi-Sektor und veränderte ihn für immer. Nach den Daten von DeFi Pulse beherbergte der Markt Anfang Juni 1,05 Milliarden Dollar an besicherten Vermögenswerten. Im September hatte die Community den Markt in Gang gebracht, was zu einem 10-fachen Anstieg der gesicherten Vermögenswerte führte. Das Wachstum wurde als bemerkenswert angesehen und erinnerte die Nutzer an den ICO-Hype im Jahr 2017.
Erklärung
Liquidity Mining, auch bekannt als Yield Farming, ist die Bereitstellung von Liquidität über Kryptowährungen für dezentrale Börsen (DEXs). Da das primäre Ziel einer Börse darin besteht, liquide zu sein, versuchen DEXs, Nutzer zu belohnen, die bereit sind, Kapital auf ihre Plattform zu bringen.
Die meisten DEXs sind dezentralisiert, indem sie die Auftragsbücher durch einen Automatic Market Maker (AMM) ersetzen. Ein AMM ist ein intelligenter Vertrag, der den Handel regelt. Da intelligente Verträge dezentralisiert sind, müssen die Nutzer nicht mit dem Auftragsbuch einer Börse handeln. Stattdessen handeln sie effektiv mit anderen Nutzern.
Für den Handel haben diese Plattformen das Token-Swapping eingeführt. Mit Hilfe von Token-Swaps ist es möglich, einen Token gegen einen anderen innerhalb eines Liquiditätspools zu tauschen. Jedes Mal, wenn ein Nutzer handelt, zahlt er eine bestimmte Gebühr. Bei Uniswap beträgt diese Gebühr zum Beispiel 0,3 %.
Der AMM sammelt diese Gebühren ein und gewährt sie jedem Liquiditätsanbieter (LP) als Belohnung. Daher bietet die DEX ein symbiotisches Ökosystem, in dem sich jede Gruppe von Nutzern gegenseitig hilft. Während der Token-Swapper eine kleine Gebühr für den Handel an einer dezentralen Börse zahlt, verdient der Liquiditätsanbieter Geld für die Bereitstellung der Liquidität, die der erste Nutzer benötigt.
Das Wichtigste dabei ist, dass jeder Liquiditätspool aus zwei Token besteht, die ein einziges Handelspaar darstellen. Die meisten DEXs verlangen ein Pool-Verhältnis von 1:1. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass der Liquiditätspool aus einer gleichen Menge beider Token bestehen muss. Dies wird erreicht, indem LPs gezwungen werden, beide Vermögenswerte des Pools beizusteuern.
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Kategorisierung
Liquidity-Mining-Protokolle gibt es in allen Formen und Größen. Jedes einzelne Protokoll ist einzigartig und bietet seine eigenen besonderen Merkmale und Vergütungsarten. Dennoch können die meisten Protokolle in drei verschiedene Gruppen eingeteilt werden.
Diese Gruppen unterscheiden sich durch ihr Ziel, die Methode der Dezentralisierung und die Verteilung. Je nachdem, was Sie in einem Projekt suchen, werden Sie je nach Ihren Bedürfnissen eine bestimmte Gruppe auswählen. Wir können Liquidity-Mining-Protokolle in drei Kategorien einteilen: faire Dezentralisierung, progressive Dezentralisierung und marketingorientierte Protokolle.
Liquidity-Mining-Projekte im Stil der fairen Dezentralisierung zielen oft darauf ab, aktive Community-Mitglieder zu belohnen. In den meisten Fällen werden Governance-Tokens an alle frühen Nutzer verteilt, die der Plattform beigetreten sind. Auf diese Weise stellen die Entwickler die Dezentralisierung sicher, indem sie die Token auf eine Weise verteilen, die keinen Token-Verkauf oder eine Börsennotierung beinhaltet.
Progressive Dezentralisierungsprotokolle zögern, die Kontrolle über die Plattform sofort an die Gemeinschaft abzugeben. Die Entwickler führen in der Regel erst Monate nach dem ursprünglichen Start der Plattform ein Governance-Modell ein. Ebenso wird der Token manchmal auf dem Markt notiert, bevor die Entwickler die Verwaltung online stellen. Das Hauptziel besteht darin, eine faire Verteilung der Token zu gewährleisten, um zu verhindern, dass Wale große Mengen an Governance-Tokens anhäufen.
Marketing-orientierte Protokolle stellen eine Art von Liquidity-Mining-Protokoll dar, das auf einen Hype setzt. Das Projekt wird oft schon Wochen vor dem Start bekannt gegeben, und die Nutzer werden dazu angehalten, die Plattform vor dem Start zu vermarkten. Auf diese Weise erreichen die Entwickler vor dem Start der Plattform eine große Nutzerbasis. Die Vermarktung einer Plattform kann dabei helfen, Gelder für die Liquidität zu sammeln, die die Entwickler oft über lange Zeiträume hinweg sperren.
Rechner
Mittlerweile gibt es von Uniswap selbst einen sehr guten Rechner, mit den man Profite basierend auf aktuellem Handelsvolumen berechnen kann. Man muss lediglich das Wertepaar auswählen und das jeweilige Volumen, welches man zur Verfügung stellt. Somit kommt man im nachfolgenden bei dem Wertepaar LINK / ETH in der Höhe von 100k auf 184 USD Ertrag pro Tag. In Prozent sind das etwa 5.5% / Monat oder 67% / Jahr.
Um das Risiko des Impermanet Loss auszurechnen, kann man auch ganz einfach auf den Button “Calculate Impermanent Loss” unter den Ertrag klicken. Hier ist der Link zum Rechner.
Strategie
Nachfolgend die besten Strategie im Überblick um optimale Profite durch Liquidity Mining zu erzielen und entsprechend den Impermanent Loss zu vermeiden.
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Steuern
Steuerliche sind Liquidity Pools ein spezielles Thema und auch nach Wohnsitz unterschiedlich.
In Österreich zahlt man keine Steuern darauf, da Kryptogewinne nur dann versteuert werden, sofern man diese in EUR tauscht. Bei Pools werden Gewinne aber in der jeweiligen Kryptowährung ausgeschüttet, somit fällt keine Steuer an.
In Deutschland zahlt man ab dem Freibetrag von 600€ / Jahr Steuern auf Kryptogewinne durch LPs. Kapitalerträge dieser Art werden mit 25% besteuert und man kann Verluste selbstvertändlich gegen rechnen.
Governance Token
Dezentralisierung ist nicht nur ein Wort, mit dem man um sich werfen sollte. Um eine vollständige Dezentralisierung in einem DEX zu gewährleisten, müssen die Entwickler die Plattform in ein Projekt im Besitz der Gemeinschaft verwandeln. Ein solches Projekt muss der Gemeinschaft, ihren “Betreibern”, die Möglichkeit geben, die Plattform zu kontrollieren. Wie erreichen die Entwickler also ein solches Kunststück?
Die meisten dezentralen Börsen bieten ein Governance-Modell an, an dem die Nutzer durch Abstimmungen teilnehmen können. Das System wird mit einem Governance-Token geliefert, den man besitzen muss, um abstimmen zu können. Normalerweise verteilen die Entwickler die Kryptowährung gerecht, um eine vollständige Dezentralisierung zu gewährleisten.
Die Entwickler listen den Token auf dem Markt auf, wo willige Teilnehmer über den Token in die Plattform investieren können. In anderen Fällen verteilen die Entwickler einen Teil der Token an frühe Community-Mitglieder, bevor sie den Token auflisten.
Governance-Token spielen beim Liquiditäts-Mining eine wesentliche Rolle, da sie oft die zweite Form der Belohnung darstellen. Eine Reihe von Protokollen beschloss, LPs mit den traditionellen Renditesätzen zu belohnen und zusätzlich Governance-Token in den Mix einzubauen. Dadurch wurde das Liquidity Mining noch attraktiver, da LPs einen zusätzlichen Einkommensstrom erhalten. Außerdem erhalten sie einen Anteil am Protokoll, indem sie sich an der Steuerung beteiligen können. Auf diese Weise können sie das Protokoll und seine Funktionsweise ändern und sogar weitere Liquiditätspools hinzufügen.
Zusammenfassung
Kryptowährungs-Neulinge, die nicht rechtzeitig zum Beginn des DeFi-Goldrauschs im Jahr 2020 gekommen sind, haben vielleicht einen Teil des Hypes verpasst, aber der Markt wächst immer noch.
Wie wir in diesem Artikel erklären konnten, ist Liquidity Mining ein ziemlich einfaches Konzept. Neue dezentrale Börsen können nur mit angemessener Liquidität überleben, die sie besitzen müssen, um den Handel zu erleichtern. DEXs motivieren Inhaber von Kryptowährungen, dieses Kapital bereitzustellen, indem sie mit den Handelsgebühren der Plattform belohnt werden.
Mit der Einführung von Governance-Modellen haben die Entwickler sowohl beim Liquidity Mining als auch bei dezentralen Börsen einen weiteren wichtigen Schritt getan. Bei der Governance können die Nutzer Vorschläge zur Governance veröffentlichen und über neue Änderungen abstimmen. Als sekundäre Belohnung für aktive Teilnehmer, die Liquidität bereitstellen, bieten die Plattformen einen Governance-Token an, der zur Abstimmung benötigt wird.
Das dezentrale Finanzwesen hat sich mit Hilfe von Liquidity Mining entwickelt und ist in diesem Jahr um mehr als das Zehnfache gewachsen. Dieses exponentielle Wachstum könnte sich auch in Zukunft fortsetzen, solange die Anleger am Liquiditäts-Mining interessiert bleiben. Im Jahr 2020 ist die Liquidität erfolgreich von zentralen Börsen zu dezentralen Börsen gewandert, was den Beginn eines neuen Paradigmas auf den Kryptowährungsmärkten markieren könnte.
